こんにちは！ 生地通販の生地屋店長です。

かつては５兆円以上も集めていた（＝資産）、おばけファンド（＝投資信託）の　グローバル・ソリブン・オープン（毎月決算型）（通称グロソブ）です。

ですが、主に下記のような理由で　どんどん解約され、今では約１兆４千億円まで　資産が大きく減っています。（それでも　２番目の投資信託の約倍近い資産規模です）

• 毎月決算は毎月税金を差し引かれるので　長期の複利運用には不利
• 債券型なのに　運用報酬が約１．３１２５％と高め
• 先進国の金利下落と円高で　運用成績が悪化した

販売手数料は　有人窓口で買うと１．５７５％（ネットだと　手数料なし（ノーロード）のところも多いです）と　そんなに高くないのですが（３．１５％と言う　べらぼうなものも結構あります）、運用報酬から　決められた割合の額が　毎年毎年販売会社にも支払われ続けるのです。

（下記目論見書（説明書）Ｐ１３の真ん中あたりに、１００億円以下の場合は　販売会社に０．３７６５％のマージンが毎年支払われるようになってます。８，０００億円以上売ると０．９９７５％も（運用報酬１．３１２５％の実に７６％も）毎年支払われます。
グローバル・ソリブン・オープン（毎月決算型）の投資目論見書　）

だから　販売会社が窓口や営業で　一生懸命に奨めたので、爆発的に売れたのですね！　株式型投資信託よりも　比較的安全な債券型投資信託ですし、先進国の格付けの高い比較的安全な債券にしか　投資しないと言うのも、購入者のニーズにマッチしたのでしょう。

当初は　元本は保証されていて、それとは別に毎月一定額の　配当があると勘違いして　購入された方もおられたようです（退職金など　まとまった金額で一括で　買われた方も多かったようです）。ですが、運用成績がふるわなければ　元本を取り崩して配当してます。このブログを書いている前の期でも　配当３５円の半分（１８円）くらいは　元本を取り崩して配当しているようです。だから　基準価格もその分だけ　どんどん下落し続けてます。

（下記運用報告書のＰ１１の下に　当期の収益１７円と　元本取り崩し（今までの儲けも含む）で１８円、計３５円配当するとかかれてます。
グローバル・ソリブン・オープン（毎月決算型）の運用報告書　）

資産規模が大きくなって、運用コストが下がったら　運用報酬も下げる米国のバンガード等と違って、運用報酬を下げる意志もなかったようです。２００８年に　当時の山内一三 取締役副社長が下記のように言ってました。

”これだけ売れて儲かっているのだから、信託報酬（注：運用報酬に同じ）は下がらないのかと　聞いたら、

「今すぐにどうするといった検討はしていない。現在、保有者は150万人ぐらい。年間4000回ぐらいセミナーをやっているが、それでも動員できるお客さんは年間4万～5万人程度にすぎず、もっと情報提供に労力とコストを注ぐ必要がある。投信は売りっぱなしの商品ではなく、アフターサービスも大事だ。」

しかし、同社に入る信託報酬は年間で数百億円にものぼるはずです。アフターサービスに何十億円、何百億円もかかるものでしょうか？できればぜひその辺をさらに突っ込んで聞いてみてほしかった。”

このあたりも、解約が多くなる理由の１つかと　思います。保有している人の利益の事を　あまり考えていないような。

（大変残念ながら、バンガードの投資信託は日本では直接買えません。間接になら買えます、私も積み立てで買ってます。ただ　低いとは言え運用報酬等は２重にかかっています。バンガードのETF（上場投資信託）なら　海外ETF（外国ETF）になりますが買えます。まだ国内では　上場されてませんが、バンガードはこれからは　ETFに力を入れていくと言ってるので、国内で上場される日も近いかも知れません）

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